科大讯飞逆市飘红！缩量四连阳隐藏什么玄机？人工智能领头羊能否开启新一轮行情？

——从ChatGPT狂潮到国内替代，解码科大讯飞3.69%缩量上涨背后的投资逻辑

缩量四连阳引起市场关注:AI领头羊的“异常”信号

本周A股震荡调整，人工智能板块分化加剧，而科大讯飞(002230)但走出独立市场：连续四个交易日收缩上涨，累计涨幅达到3.69%，与之前的峰值相比，成交量萎缩了40%以上，这一现象引起了投资者的热烈讨论——在ChatGPT概念降温、在科技股普遍回调的背景下，讯飞的“低调攀升”是资金储备还是短期博弈？

关键词解析：

• 缩量上涨：通常意味着减轻抛售压力，主力资金有很强的锁定意愿。
• AI国产替代：在美国对华芯片制裁升级的背景下，科大讯飞技术自主性作为国内语音识别的领导者，备受关注。
• 大模型竞赛：讯飞的“星火认知大模型”即将迭代，或标杆GPT-4 Turbo。

拆解上涨动机:政策红利+技术突破双轮驱动

政策端:巩固AI国家队地位，巩固人工智能国家队地位

• 落实生成人工智能服务管理暂行办法，明确支持《生成人工智能服务管理暂行办法》安全可控随着人工智能的发展，讯飞作为第一批通过备案的企业，正处于备案状态教育、医疗垂直场景的着陆应用优势显著。
• 地方政府加大智算中心建设力度，讯飞深入参与安徽、重庆等地项目，ToG业务预计订单量将增加。

技术端：星火大模型3.0倒计时

• 讯飞宣布将于6月发布，将于6月发布大型星火模型3.0，专注于多模式交互和行业知识增强，性能与国际一线产品相匹配，如果实际测量超出预期，或触发估值重塑。
• 随着华为生态合作的深化，计算能力“卡脖子”的风险降低。

资金面：北向资金逆市加仓

• 尽管外资近期减持多只科技股，但对讯飞的持股比例稳定在3.5%以上，中长期资金有明显的押注迹象。

风险提示：三大变量需要警惕

1. 行业竞争白热化：百度文心一言，阿里通义千问加速迭代，讯飞需要证明商业化能力。
2. 业绩兑现压力：2023年Q1净利润同比下降28%，市场等待Q2教育、医疗赛道复苏信号。
3. 流动性风险：如果人工智能板块整体调整，讯飞可能面临补跌压力。

投资建议：短期谨慎，长期生态障碍

• 短线投资者：关注6月份大模型发布前后的情绪催化，但要警惕好现金后的回调。
• 长线布局者：讯飞在智能教育、医疗人工智能市场份额超过60%，政策护城河深厚，如果回调到年线附近可分批建仓。

在人工智能的下半场，人工智能正在为“硬实力”而战

当资本市场褪去ChatGPT的狂热时，科大讯飞收缩上升可能会传递一个信号：在国产替代与场景落地在双重考验下，只有真正掌握核心技术的企业才能跨越周期，正如其董事长刘庆峰所说：“人工智能的价值不是炫耀技能，而是解决刚性需求。”

（全文完）

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数据来源：东方财富网、公司公告、工业和信息化部文件